降息申请书(精选多篇)

第一篇：降息的影响

央行今起降息0.25% 三年半以来首降

存款利率可上浮10％；开启降息周期

正如市场预期，央行选在6月伊始作出了降息决定。昨日晚间，央行宣布从今日起，金融机构存贷款基准利率均下调0.25个百分点，并首次给予存款利率较基准利率最高10％的上浮区间，实际上起到了非对称降息的效果。此次降息距离上一次利率下调已过去了42个月，在此期间存贷款利率也陆续上调了5次。

存贷款基准利率同降

从今日开始，一年期存贷款利率将下调0.25个百分点，其中一年期存款利率由目前的3.5％降至3.25％，一年期贷款利率由6.56％降至6.31％。其他各档存贷款利率及公积金贷款利率都相应调整，以和普通市民购房关系最大的五年期以上贷款利率来看，从今日起也由7.05％降至6.8％，个人公积金贷款五年期以上利率也由4.95％降至4.7％。

历史数据显示，上一次降息是在2014年12月23日，当时存贷款利率分别由2.52％、5.58％降至2.25％和5.31％。在利率稳定了近两年之后，中国开始进入加息通道，从2014年10月至2014年7月分别加息5次，每次存贷款利率都同时上调了0.25个百分点，累计加息1.25个百分点。

降息力度不够年内或再降

虽然距离上一次降息已经过去了三年半，但市场对于央行此次降息时点的选择并不意外。自去年年底至今年年初，央行已经三度下调金融机构人民币存款准备金率。而伴随着国内外经济不振，cpi持续下降以及全球降息潮的影响，令央行选择在5月份cpi发布前采取降息措施。

根据中金公司的预测，5月份大宗商品价格的大幅下跌以及需求疲软推动物价加速回落，ppi环比由正转负，同比下降至-1.5%，cpi同比进一步下降至

3.1%。而只要cpi回落至3％一线，降息的空间就已具备。

“此次利率下调对于稳定经济增长将起到重要作用。”中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇(微博)表示，利率下调不但可以降低企业的经营成本，还将有效刺激企业的贷款需求。而汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌也表示，央行如预期降息显示了决策层稳增长的决心，降息对于提振市场信心会很有帮助。“预期未来还会有一系列的刺激增长政策措施出台。二季度gdp见底后，下半年经济增速仍有望回升至8.5%以上。”

而不少分析人士认为，0.25个百分点的降息幅度并不算大，预计年内仍有一次降息或多次存款准备金率的下调可能。

存款利率可上浮10％

在昨日降息的同时，央行也宣布，从今日开始，金融机构存款利率的浮动区间上限调整为基准利率的1.1倍，而贷款利率浮动区间的下限为基准利率的0.8倍。而按照此前央行的规定，我国一般金融机构存款利率必须按照基准执行，没有浮动区间，而贷款利率的浮动区间下限为基准利率的0.9倍。

调整后的一年期存款基准利率为3.25％，但如果按照最高上浮1.1倍的标准计算，实际利率可以达到3.575％，还高于降息前的3.5％。

对此，郭田勇分析称，央行调整金融机构存贷款利率的浮动空间，使得此次降息名义上是对称降息，但实际上将起到非对称降息的效果，也体现了利率市场化改革往前迈了一步。

而广州银行业内人士昨日也对记者表示，银行方面还未确定存款利率浮动如何执行，“但目前各家银行的存款压力都比较大，我们应该会参照同业标准，充分利用央行给予存款利率上浮空间。”

利率历次调整对股市影响一览

数据上调时间 存款基准利率 贷款基准利率 消息公布次日指数涨跌 调整前 调整后 调整幅度 调整前 调整后 调整幅度 上海 深圳

2014年6 月8 日 3.50% 3.25% -0.25% 6.56% 6.31% -0.25% —— —— 2014年7 月7 日 3.25% 3.50% 0.25% 6.31% 6.56% 0.25% -0.58% -0.26%

2014年4 月6 日 3.00% 3.25% 0.25% 6.06% 6.31% 0.25% 0.22% 1.18% 2014年2 月9 日 2.75% 3.00% 0.25% 5.81% 6.06% 0.25% -0.89% -

1.53%

2014年12月26 日 2.50% 2.75% 0.25% 5.56% 5.81% 0.25% -1.90% -2.02%

2014年10月20 日 2.25% 2.50% 0.25% 5.31% 5.56% 0.25% 0.07% 1.23%

2014年12月23 日 2.52% 2.25% -0.27% 5.58% 5.31% -0.27% -4.55% -

4.69%

2014年11月27 日 3.60% 2.52% -1.08% 6.66% 5.58% -1.08% 1.05%

2.29%

2014年10月30 日 3.87% 3.60% -0.27% 6.93% 6.66% -0.27% 2.55%

1.91%

2014年10月9日 4.14% 3.87% -0.27% 7.20% 6.93% -0.27% -0.84% -

2.40%

2014年9 月16日 4.14% 4.14% 0.00% 7.47% 7.20% -0.27% -4.47% -0.89%

2014年12月21 日 3.87% 4.14% 0.27% 7.29% 7.47% 0.18% 1.15% 1.10% 2014年9 月15日 3.60% 3.87% 0.27% 7.02% 7.29% 0.27% 2.06% 1.54% 2014年8 月22日 3.33% 3.60% 0.27% 6.84% 7.02% 0.18% 0.50% 2.80% 2014年7 月21日 3.06% 3.33% 0.27% 6.57% 6.84% 0.27% 3.81% 5.38% 2014年5 月19日 2.79% 3.06% 0.27% 6.39% 6.57% 0.18% 1.04% 2.54% 2014年3 月18日 2.52% 2.79% 0.27% 6.12% 6.39% 0.27% 2.87% 1.59% 2014年8 月19日 2.25% 2.52% 0.27% 5.85% 6.12% 0.27% 0.20% 0.20% 2014年4 月28日 2.25% 2.25% 0.00% 5.58% 5.85% 0.27% 1.66% 0.21% 2014年10月29 日 1.98% 2.25% 0.27% 5.31% 5.58% 0.27% -1.58% -

< ……此处隐藏5484个字……h flow〕的交易。较为常见的是货币掉期交易和利率掉期交易。货币掉期交易，是指两种货币之间的交换交易、在一般情况下，是指两种货币资金的本金交换。利率掉期交易、是相同种货币资金的不同种类利率之间的交换交易，一般不伴随本金的交换。掉期交易与期货、期权交易一样，是近年来发展迅猛的金融衍生产品之一，成为国际金融机构规避汇率风险和利率风险的重要工具。

举例子说这个问题，比如说，现在美元对加元的汇率是 1：1。 但是，两国的利率不同，美国是0%，而加元的利率是3.5% 。现在ab双方，签订一个合同，未来1年将相互交换货币。那么，根据两个人正常的状态，两个人约定一年后，按照1美元=1.035加元来兑换，这样的话，两个人都不会吃亏。因为，你存美国银行，一年后得到100美元；存到加国银行，一年后是103.5加元。 所以，从掉期来说，1美元=1.035加元。这样的话，两个人都不受损失。 在这个过程中，不论双方国家是否加息，都不影响。因为，在年初已经锁定了这个双方认为合理的汇率。而这个固定的、根据双方利率确定的汇率交换，就叫做掉期，swap。

那么，为什么六大央行突然宣布这个消息？制定这个协议的问题在哪里？

首先，美联储在国内已经不能降息了，所以通过国家间利率掉期进行变相降息。 之所以宣布这个消息，说明美联储已经基本上失去操作空间。本来，各国都有自己的利率，而且各国的利率都是自主的，所以swap的价格是相对固定的。但是，突然宣布这个消息，那么必定要出现两个情况，或者美国利率继续下降，或者外国利率继续上升，也就是说，两者之间的利差必须增加50个基点。如果两者利差不增加50个基点怎么办？ 那么这个宣布说了等于没说。 现在的问题就是，宣布swap美元降息50个基点，那么就意味着美元利率或者降低50个基点，或者其它利率提高50个基点。 那么，美元的利率已经接近0，不可能再降了，所以欧洲利率必须提高50个基点。 否则，这种swap降息的机制就不可能存在。

和swap相关的，还有一个关于汇率基础知识。 一般来说，一个国家降息，这个国家的货币短期汇率下降；长期汇率上升；如果升息，这个国家的货币短期汇率上升；长期汇率下

降。 因为，在自由流动的汇率机制下，当一个国家加息的时候，其它国家的资金可能会流入这个国家，获得更高的利息。 那么，流入这个国家的资金多，导致这个国家的货币升值。 等存款到期后，资金就会从这个国家流走，导致这个国家的货币贬值。 这也是swap的价格机制，反映出来的一个国际货币流动的特点。 那么，美元掉期利率下降50个基点意味着什么？ 也就是说，美元相对其它货币降息50个基点。 这样的结果是，美联储希望通过swap降息，引导更多的资金离开美元，进入欧元区寻求更多的获利机会。 所以，市场普遍预期，因为更多的人要把美元换成欧元，寻求更高的利息收入，所以美元汇率会短期下降。所以，当美联储和其它5国宣布美元swap利率下降的时候，美元指数大幅跳水1个多点，从79以上的水平跌到78的水平。

但是，美元指数短期跳水的背后，还有一个预期，就是美元长期升值。 如果美元长期升值，这个消息宣布就是有效的。如果美元长期贬值，结果几国央行宣布了这个消息，会有什么结果？那么，这个政策不仅没用，到时候还会让国际热钱盯住，很快会被市场冲垮。就像当年的英镑危机，就是因为利率和汇率之间的问题，引发了大量对冲基金的投机潮，让英国政府损失惨重，并且迫使英镑脱离挂钩的欧洲货币体系。 所以，这个消息实际上就是忽悠，一方面这些央行没辙了，只能用这些国际金融手段，忽悠大家。另一方面，大家默认美元中长期要升值，甚至可能大大地升值。 在这样的情况下，这个消息并不是指导市场的政策，而更多的是对于市场预期的一种追认。 这次六国央行联手进行美元的swap降息，其实主要目的是拯救欧洲。 而实际上，欧元区已经在提高利息，并且面对欧元贬值，甚至解体的风险。看看各国发行的债券利率就知道欧元区的实际利率。所以，就是美元相对降息100基点甚至200基点都无所谓。而美元的这个消息，其实仅仅是对欧元区实际利率猛升的追认，其实没什么。如果过几周，欧元区国债发行利率超过10% ，那么美元就是宣布swap利率降低200点，其实 都没什么意义了。宣布这个，本身就是忽悠，支持一下市场，短期打压一下美元指数。通过打压美元指数，引导一些资金回流欧洲 市场。

那么，为什么要采取swap这个降息的方式？ 央行“刺激”经济的方式主要有两个：1、降息；2、印钞。 现在美元利率已经接近0，可以说降无可降。 另外，美联储已经进行了两次qe印钞，将美国经济撑到了2014年底。 问题在于，美联储虽然还在持续进行小规模印钞，但是对于大规模印钞，似乎极为犹豫。 所以，美国几次放风要进行qe3，而且似乎随时准备进行qe3。 每次放风之后，金融市场趁机炒作，美元指数大幅下挫，股市和大宗商品期货暴涨。 但是，等金融市场炒作之后，qe3变得无影无踪。 当放风qe3的作用减小后，美联储突然采取了swap降息，再次刺激金融市场的投机炒作，并且打压美元指数。 也就是说，qe3是否实施，美联储也越来越艰难。 如果美联储进行qe3，那么美元大幅贬值，并且引发油价和其它大宗价格暴涨，导致通胀严重加剧。 虽然美联储放宽了cpi的标准，但是cpi的标准不是美联储决定的，而是美国民众决定的。 现在，美国cpi数据在政府的操控下，已经在相当程度上失真。 如果cpi数据再放宽，意味着通胀加剧，那么在过去3年越来越穷的美国人，将面临急剧恶化的个人支出。 美国人手里是有gun的，到了关键时候会拿手里的gun说话。 所以，可以想像，美联储处于对qe3的极度犹豫，所以弄出swap降息这个非常奇怪的东西。 当然，swap降息这个东西，没有几个人真正能懂。 人们越不懂，就越容易忽悠。

而六国央行这次联手采取措施，核心还是要打压美元指数。 对于各国政府来说，美元不能上涨。 因为，如果美元指数大幅上涨，那么欧元区解体、中国完蛋，美国进入大萧条。 尤其是美元上了80以后，很可能导致整个金融市场的预期改变，加速世界经济崩溃的过程。 这

个对各国政府来说，都是不可接受的。从这点来说，不论欧美中日等国的政府，利益都是一致的。尤其是对于各国政府的头头们来说，更加至关重要。因为，这次欧元问题最后崩掉的话，哪国的政府首脑都没有好果子吃。因为，一旦“救市”失败，世界经济崩盘，各国民众就要问，这些头头们都做了什么？ 除了一直在“刺激救市”，将局面弄得更糟、更无法收拾之外，这些头头们似乎就没有做其它事情了。 所以，各国政府就要用尽各种力量，打压美元指数。现在，各国政府都是能拖一天是一天，希望出现经济突然好转的奇迹。那么，如果出现不了奇迹呢？ 各国政府的头头们都只管眼前，哪管那天洪水滔天。

顺便说一下，有人说这次六国央行的决定，又没有带中国玩，好像中国就被玩了。 其实，这样的说法是没有道理的。 swap主要是针对国际认可的自由兑换货币，也就是开放经济和开放金融市场的国家。 中国的资本账户不开放，就不可能进行swap交易，所以别人也没法把中国加进去。